1．市场化发行，简化了上市流程，降低了上市门槛， A股会越来越胖。截至2022年12月30日，上市新股424家，合计募资5868亿元。同比增长2.64%。

2．取消对发行节奏的行政管制，股票会越来越多，目前已有5000多家，全面牛市难度越来越大，以后更多的还是结构性行情为主。

3．待条件具备后逐步放开发行价格，发行人和中介机构自主选择发行时机。市场化发行的情况下，投资银行和融资方利益是一致的，投行取费是与融资额挂钩的，单只发行价和募资额往上有动力。

4．IPO过程中，上市公司实控人、投行等中介机构相对于二级市场投资者明显处于优势地位；监管层奉行市场化发行，可调控的手段会减少。

5．当前退市制度下相对发行上市数量的每年退市公司有限，会出现港股遍地仙股的现象。



6．小市值公司的壳资源价值降低，借壳的数量会减少，ST股翻身的概率减少。

7．主要制度变化：新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌制度；新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围

8．注册制的推行明显提升IPO效率，券商、投行、创投等受益，金融IT公司因系统改造短期也会受益。

9．自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变；维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。主板连板博弈会高于科创板和创业板，其中深市主板会高于沪市主板。

10. 板块定位

主板：突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

科创板：面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。

创业板：深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业。